OGAW mit der Klassifizierung "auf Euro lautende Anleihen und andere Schuldtitel". Das Anlageziel des ECHIQUIER HYBRID BONDS besteht darin, über einen Anlagehorizont von mindestens drei Jahren eine annualisierte Performance nach Abzug der Kosten zu erzielen, die höher als beim iBoxx € Non-Financials Subordinated Total Return Index (einschließlich reinvestierter Nettokupons) ist. Dies geschieht insbesondere durch Anlagen in ewigen Anleihen oder Anleihen mit sehr langen Laufzeiten. Das Portfolio wird aktiv und diskretionär verwaltet. Im Hinblick auf die Titelauswahl stützt sich das Management weder ausschließlich noch mechanisch auf Bewertungen der Rating-Agenturen, sondern begründet seine Überzeugung vom Kauf und Verkauf eines Wertpapiers auf seine eigenen Fundamentalanalysen von Emittenten und Anleihen. Die Allokation ist wie folgt: mindestens 80 % nachrangige, so genannte "hybride" Anleihen und Schuldtitel, die von privaten Nicht-Finanzunternehmen begeben werden. Unter "hybrid" verstehen wir nachrangige Anleihen oder Schuldtitel, ewige Anleihen oder Schuldtitel oder Anleihen oder Schuldtitel mit sehr langer Laufzeit. Der OGAW darf nicht in von einem Finanzinstitut (Bank oder Versicherung) begebenen nachrangigen Anleihen oder Schuldtiteln des Typs Tier 1, Coco oder Tier 2 anlegen. Zulässige Wertpapiere lauten auf Euro. Das Halten von Anleihen, deren Emittenten nicht bewertet sind bzw. ein Rating streng unter BBB- (Rating von Standard & Poor's oder gleichwertiges Rating bei einer unabhängigen Ratingagentur) aufweisen, ist auf maximal 10 % des Nettovermögens begrenzt. Das Rating von Emittenten und Anleihen wird beim Erwerb der Wertpapiere ermittelt. Bei einer Herabstufung eines Emittenten in die Kategorie "spekulativ" bzw. "High Yield" oder unbewertet (Rating von Standard & Poor's oder gleichwertiges Rating bei einer unabhängigen Ratingagentur) erfolgt die Veräußerung des Wertpapiers so schnell wie möglich unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilsinhaber, wenn die erwähnten Anforderungen jedoch nicht mehr erfüllt wurden. Die im Portfolio gehaltenen Anleihen können bis zu 100 % des Nettovermögens ein Rating von streng unter BBB- (Rating von Standard & Poor's oder gleichwertiges Rating bei einer unabhängigen Ratingagentur) aufweisen, insoweit nachrangige Anleihen in der Regel ein niedrigeres Rating als das Emittentenrating aufweisen. Die allgemeine Zinssensitivität liegt zwischen "0" und "+15". Wenn die Marktbedingungen vom Fondsmanager nach freiem Ermessen als ungünstig eingestuft werden, kann der OGAW bis zu 100 % seines Nettovermögens in Wertpapieren in Form von (nachrangigen oder nicht nachrangigen) Anleihen, Schuldtiteln und/oder Geldmarktinstrumenten, die von der Verwaltungsgesellschaft oder der Ratingagentur als "Investment Grade" eingestuft werden, anlegen. Der OGAW kann sich in Terminfinanzinstrumenten engagieren, die an geregelten, organisierten oder OTCMärkten in Frankreich oder im Ausland gehandelt werden, um das Portfolio nach freiem Ermessen gegen das Zinsrisiko abzusichern. Dies richtet sich nach den Erwartungen des Fondsmanagers und erfolgt durch den Einsatz von Derivaten zur Absicherung der Zinsen von Staatsanleihen. Der Anleger ist nicht dem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Der OGAW setzt keine TRS (Total Return Swaps) ein. Erster Schritt: Analyse des Anlageuniversums Das Anlageuniversum besteht aus den Wertpapieren des Markit iBoxx Euro Corporates Index.