EQS-News: Bellevue Asset Management AG - Gesundheitssektor vor dem Comeback? (deutsch) |
20.12.2023 07:00:00 |
Bellevue Asset Management AG - Gesundheitssektor vor dem Comeback?
Bellevue Asset Management AG / Schlagwort(e): Marktbericht
Bellevue Asset Management AG - Gesundheitssektor vor dem Comeback?
20.12.2023 / 07:00 CET/CEST
Marktkommentar vom 20. Dezember 2023
Gesundheitssektor vor dem Comeback?
Kaum ein Anleger hatte zuletzt das Renditepotenzial des
Gesundheitssektors
auf dem Schirm. Doch neue Medikamente und moderne Medizintechnik
werden auch
in Zukunft stets eine entscheidende Rolle spielen. Hinzu kommen die
aktuell
niedrigen Bewertungen. Cyrill Zimmermann, Mitglied der
Geschäftsleitung von
Bellevue Asset Management und Head Healthcare Funds & Mandate,
erläutert in
seinem Ausblick auf das Börsenjahr 2024, weshalb die
Wiederentdeckung der
Gesundheitsaktien nur eine Frage der Zeit sein dürfte.
2023 hat der Gesundheitssektor insgesamt eine enttäuschende
Performance
gezeigt. Dies lässt sich teilweise darauf zurückführen, dass die
Wachstumsraten einiger Unternehmen nach dem Ende der Corona-Pandemie
wieder
auf ein normales Niveau zurückgekehrt sind. Namhafte Unternehmen im
Diagnostikbereich, wie beispielsweise Roche und Thermo Fisher,
spürten diese
Veränderungen deutlich. Zusätzlich stellten signifikant angestiegene
Zinssätze eine wesentliche Herausforderung dar. Besonders betroffen
waren
hiervon Wachstumsunternehmen, deren zukünftige Cashflow-Prognosen
nun mit
höheren Abzinsungsraten konfrontiert sind. Dies hatte insbesondere
Auswirkungen auf den Biotechsektor und Unternehmen, die digitale
Geräte und
Dienstleistungen im Gesundheitswesen entwickeln. Des Weiteren
verzeichneten
Unternehmen, die noch keine Gewinne erzielen, einen Anstieg der
Risikoprämien.
Innovationskraft ungebrochen
Doch die Innovationskraft der Branche ist ungebrochen. Diese
Einschätzung
wird von den jüngsten Zulassungen in der Krebsmedizin, der
Gentherapie oder
bei der Behandlung von Alzheimer und Stoffwechselerkrankungen
eindrucksvoll
untermauert. So wurde etwa in Grossbritannien das weltweit erste
Medikament
zugelassen, das auf Genomeditierung durch die sogenannte «Genschere»
basiert. Fehlerhafte Fragmente im Erbgut werden bei diesem Verfahren
herausgeschnitten und durch neue DNA-Bausteine ersetzt, die durch
zelleigene
Reparatursysteme in den DNA-Strang integriert werden. Bei zwei
seltenen,
erblich bedingten Bluterkrankungen könnte das Präparat mit dem Namen
Casgevy
die Transplantation von Stammzellen ersetzen. Entwickelt wurde es
von den
Firmen Crispr Therapeutics und Vertex Pharmaceuticals.
Diese Erfolgsmeldung blieb aber unter dem Radar der meisten Anleger.
Zu den
wenigen Themen, die von der Öffentlichkeit wahrgenommen wurden,
zählten neue
Medikamente gegen Diabetes und Fettleibigkeit. Hier wurden
beeindruckende
Studiendaten vorgelegt. Die in diesem Bereich führenden Pharmafirmen
Eli
Lilly und Novo Nordisk haben davon stark profitiert. Denn das
Potenzial für
die Behandlung von Diabetes und Fettleibigkeit ist enorm. Weltweit
sind rund
40% der Bevölkerung übergewichtig. Und in den USA entfallen ganze
21% der
Gesundheitskosten auf die Behandlung von Fettleibigkeit. Aus diesem
Grund
hat Bellevue Asset Management im November den Bellevue Obesity
Solutions
Fonds aufgelegt, der entlang der gesamten Wertschöpfungskette in die
attraktivsten Firmen investiert.
Die positiven Nachrichten zur Behandlung von Fettleibigkeit hatten
aber auch
eine Kehrseite. An den Märkten herrschte Verunsicherung, welche
Auswirkungen
für das Geschäft von Medizintechnikfirmen zu erwarten sind. Die
Annahme: die
hohen Umsätze mit Geräten zur Überwachung von Diabetes oder mit
Hüftimplantaten infolge von Übergewicht könnten durch die neuen
Medikamente
gefährdet werden. Wir gehen davon aus, dass die
Wachstumsperspektiven
weiterhin intakt sind. Diabetes ist häufig altersbedingt und nicht
nur eine
Konsequenz von Fettleibigkeit. Im Falle von fettleibigen
Diabetikern, die
abnehmen, ist eine Optimierung der Insulindosierung ebenso
unerlässlich.
Mit Blick auf den Medtechsektor haben sich erste Unternehmen bereits
positiv
zu 2024 geäussert, was unsere These der weiteren Erholung der
Operationsvolumen im Jahr 2024 stützt. Die Zulassung und
Markteinführung
relevanter neuer Produkte werden für ein anhaltend hohes
Umsatzwachstum
sorgen. Beispiele sind TriClip, AVEIR und Libre von Abbott,
Farapulse PFA
von Boston Scientific und die nächste Generation des
Da-Vinci-Operationsroboters von Intuitive Surgical. Die neu erlangte
Preissetzungsmacht im niedrigen einstelligen Prozentbereich hält an
und die
negativen Auswirkungen der Lieferkettenprobleme laufen aus, was
zusätzliches
Margenverbesserungspotenzial verspricht.
Impulsgeber künstliche Intelligenz
Eine besondere Rolle kommt der künstlichen Intelligenz (KI) zu.
Besonders
das Gesundheitswesen profitiert in hohem Masse von dem
technologischen
Quantensprung, der durch die Veröffentlichung von ChatGPT ausgelöst
wurde.
KI könnte zum zentralen Bestandteil der digitalen Medizin werden.
Wir sehen
enormes Potenzial in der Beschleunigung der Digitalisierung im
Gesundheitswesen und damit verbunden eine Verbesserung der
Diagnostik,
Behandlungsqualität und Verwaltungseffizienz. Zudem ermöglicht die
schnellere Entwicklung und gezieltere Anwendung von Medikamenten
neuartige
Behandlungsmethoden.
So ist der weltgrösste Biotechnologiekonzern Amgen davon überzeugt,
in der
Medikamentenentwicklung dank dem Einsatz von KI rund 20% der Kosten
sparen
zu können. Vor allem in der klinischen Phase II lassen sich
bestimmte Muster
bei den Patientenstudien herausfiltern. Dadurch können die
Studiendesigns
adaptiert werden, was nebst der Prozessbeschleunigung das Risiko von
klinischen Fehlschlägen senkt.
Fazit
Die Innovationskraft im Gesundheitssektor ist ungebrochen. Das
zeigen die
jüngsten kommerziellen Durchbrüche in der Behandlung von
Fettleibigkeit und
Diabetes, die Zulassungen von Arzneien gegen Alzheimer und Krebs
sowie die
Markteinführung von minimalinvasiven Herzklappen. Gleichzeitig ist
der
gesamte Gesundheitssektor in den Industrieländern sowie im
asiatischen Raum
historisch niedrig bewertet. Dies dürfte auch die M&A-Aktivitäten
wieder ins
Rollen bringen, im Speziellen im Biotechsektor, in welchem
Pharmaunternehmen
weiterhin auf externe Innovationen setzen, um ihre Produktportfolios
zu
stärken und sich mit weiteren Produktzukäufen gegen drohende
Patentabläufe
zu rüsten.
Rückenwind dürfte der Healthcare-Sektor von US-Leitzinssenkungen,
Repositionierungen der Investoren sowie dem guten Umfeld für
nichtzyklische
Sektoren infolge getrübter Wachstumsaussichten für die
Weltwirtschaft
erhalten. So dürfte der nächste Aufschwung nur eine Frage der Zeit
sein.
Dabei verfügen die besonders abgestraften Mid und Small Caps über
das
grösste Aufholpotenzial.
Autor: Dr. Cyrill Zimmermann
Dr. Cyrill Zimmermann ist Head of Healthcare Funds & Mandates und
Mitglied
der Geschäftsleitung von Bellevue Asset Management. Er gründete
Adamant
Biomedical Investments im Jahr 2001 und leitete die
Investmentboutique bis
zu ihrer Übernahme durch Bellevue im Jahr 2014. Cyrill Zimmermann
hält einen
Doktortitel der Wirtschaftswissenschaften der Universität Zürich.
Kontakt
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16 / Postfach, 8700
Küsnacht/Zürich,
Tanja Chicherio, Tel. +41 44 267 67 09, tch@bellevue.ch
www.bellevue.ch
Bellevue - Excellence in Specialty Investments
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den
Kernkompetenzen
Healthcare-Strategien, alternative und traditionelle
Anlagestrategien, der
an der SIX Swiss Exchange notiert ist. Gegründet 1993, generiert
Bellevue
als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive
Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre.
Per Ende
Juni 2023 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 8.1
Mrd.
Disclaimer: Dieses Dokument ist nicht für die Verteilung an oder die
Verwendung durch Personen oder Einheiten bestimmt, die die
Staatsangehörigkeit oder den Wohn- oder Geschäftssitz an einem Ort,
Staat,
Land oder Gerichtskreis haben, in denen eine solche Verteilung,
Veröffentlichung, Bereitstellung oder Verwendung gegen Gesetze oder
andere
Bestimmungen verstösst. Die im vorliegenden Dokument enthaltenen
Informationen und Daten stellen in keinem Fall ein Kauf- oder
Verkaufsangebot oder eine Aufforderung zur Zeichnung von
Wertpapieren oder
Finanzinstrumenten dar. Die im vorliegenden Dokument enthaltenen
Informationen, Meinungen und Einschätzungen geben eine Beurteilung
zum
Zeitpunkt der Ausgabe wieder und können jederzeit ohne entsprechende
Mitteilung geändert werden. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit
des
Inhaltes wird keine Haftung übernommen. Diese Informationen
berücksichtigen
weder die spezifischen noch künftigen Anlageziele noch die
finanzielle oder
steuerrechtliche Lage oder die individuellen Bedürfnisse des
einzelnen
Empfängers. Dieses Dokument kann nicht als Ersatz einer unabhängigen
Beurteilung dienen. Interessierten Investoren wird empfohlen, sich
vor jeder
Anlageentscheidung professionell beraten zu lassen. Die Angaben in
diesem
Dokument werden ohne jegliche Garantie oder Zusicherung zur
Verfügung
gestellt, dienen ausschliesslich zu Informationszwecken und sind
lediglich
zum persönlichen Gebrauch des Empfängers bestimmt. Mit jeder Anlage
sind
Risiken, insbesondere diejenigen von Wert- und Ertragsschwankungen,
verbunden. Bei Fremdwährungen besteht zusätzlich das Risiko, dass
die
Fremdwährung gegenüber der Referenzwährung des Anlegers an Wert
verliert. In
diesem Dokument werden nicht alle möglichen Risikofaktoren im
Zusammenhang
mit einer Anlage in die erwähnten Wertpapiere oder Finanzinstrumente
wiedergegeben. Historische Wertentwicklungen und
Finanzmarktszenarien sind
keine Garantie oder Indikator für laufende und zukünftige
Ergebnisse. Die
bei Zeichnung oder Rücknahme anfallenden Kommissionen und Gebühren
sind
nicht in den Performancewerten enthalten. Kommissionen und Kosten
wirken
sich nachteilig auf die Performance aus. Finanztransaktionen sollten
nur
nach gründlichem Studium des jeweils gültigen Prospektes erfolgen
und sind
nur auf Basis des jeweils zuletzt veröffentlichten Prospektes und
vorliegenden Jahres- bzw. Halbjahresberichtes gültig. Die Bellevue
Funds
(Lux) SICAV ist in der Schweiz zum öffentlichen Anbieten und
Vertreiben
zugelassen. Vertreter in der Schweiz: Waystone Fund Services
(Switzerland)
SA, Avenue Villamont 17, CH-1005 Lausanne. Zahlstelle in der
Schweiz: DZ
PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich.
Die
Bellevue Funds (Lux) SICAV ist in Österreich zum öffentlichen
Vertrieb
berechtigt. Zahl- und Informationsstelle: Zeidler Legal Process
Outsourcing
Ltd., SouthPoint, Herbert House, Harmony Row, Grand Canal Dock,
Dublin 2,
Ireland. Die Bellevue Funds (Lux) SICAV ist in Deutschland zum
öffentlichen
Vertrieb berechtigt. Informationsstelle: Zeidler Legal Process
Outsourcing
Ltd., SouthPoint, Herbert House, Harmony Row, Grand Canal Dock,
Dublin 2,
Ireland. Die Bellevue Funds (Lux) SICAV ist im Register der CNMV für
ausländische, in Spanien vertriebene Kollektivanlagen, unter der
Registrierungsnummer 938, eingetragen. Vertretung: atl Capital,
Calle de
Montalbán 9, ES-28014 Madrid. Prospekt, Key Investor Information
Document
("KIID"), Statuten sowie Jahres- und Halbjahresberichte der Bellevue
Fonds
luxemburgischen Rechts können kostenlos beim oben genannten
Vertreter sowie
bei den genannten Zahl- und Informationsstellen oder bei Bellevue
Asset
Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht angefordert werden.
Mit Bezug
auf die in oder von der Schweiz aus vertriebenen Fondsanteile sind
Erfüllungsort und Gerichtsstand am Sitz des Vertreters begründet.
Ende der Medienmitteilungen
1800261 20.12.2023 CET/CEST
AXC0043 2023-12-20/07:00
|
Autor: - dpa-AFX
|
Copyright dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Weiterverbreitung, Wiederveröffentlichung oder dauerhafte Speicherung ohne ausdrückliche vorherige Zustimmung von dpa-AFX ist nicht gestattet. |
|
|
DAX | 18.161,01 | 243,73 | 1,36% |
TecDax | 3.322,49 | 55,73 | 1,71% |
MDAX | 26.175,48 | 132,30 | 0,51% |
Dow Jones (EOD) | 38.239,66 | 153,86 | 0,40% |
Nasdaq 100 | 17.718,30 | 287,80 | 1,65% |
S & P 500 (EOD) | 5.099,96 | 51,54 | 1,02% |
SMI | 11.344,32 | 83,71 | 0,74% |
|
EUR/US$ | 1,0695 | -0,00 | -0,32% |
EUR/Yen | 169,1976 | 2,18 | 1,31% |
EUR/CHF | 0,9779 | -0,00 | -0,09% |
EUR/Brit. Pfund | 0,8560 | -0,00 | -0,17% |
Yen/US$ | 0,0063 | -0,00 | -1,71% |
CHF/US$ | 1,0935 | -0,00 | -0,19% |
|
baha Brent Indication | 89,05 | 0,74 | 0,84% |
Gold | 2.341,98 | 22,77 | 0,98% |
Silber | 27,62 | 0,26 | 0,93% |
Platin | 918,42 | 12,38 | 1,37% |
|
|
|