ANALYSE/Barclays: Hohe Aufwärtschance für Heidelberg Materials im Baustoffsektor |
20.02.2024 17:09:00 |
LONDON (dpa-AFX) - Die britische Bank Barclays ist für die
europäischen Baustoff-Schwergewichte Heidelberg Materials
und Buzzi optimistischer geworden.
Pessimistischer eingeschätzt als bisher werden dagegen der
französische Vicat-Konzern und Holcim
aus der Schweiz.
Die stärkere Preismacht der Unternehmen dürfte von Dauer sein und
die Margen angesichts sinkender Energiekosten weiter steigen,
schrieb Analyst Tom Zhang in einer am Dienstag vorliegenden
Branchenstudie. Dazu trügen auch die Angebotsdisziplin sowie die
Nachfragetrends im Bereich Infrastruktur bei, vor allem in
westlichen und südlichen Teil Europas. Weniger wichtig als in
vorangegangenen Zyklen seien zugleich die weiterhin gedämpften
Volumina. Die Investoren seien außerdem rationaler und die
Bewertungen vor dem Hintergrund gesunder Bilanzen attraktiv
geworden.
Zhang hob Buzzi von "Equal Weight" auf "Overweight" und das Kursziel
von 33 auf 42 Euro. Heidelberg Materials stufte er um zwei Plätze
nach oben, von "Underweight" auf "Overweight" und hob das Kursziel
von 70 auf 106 Euro an. Für diese Aktien sprächen die Bewertungen im
Branchenvergleich, die operative Stärke der Unternehmen sowie die
geografische Aufstellung, schrieb er.
Vicat wurden hingegen von "Overweight" "Equal Weight" abgestuft und
das Kursziel von 42 auf 41 Euro gesenkt. Für Holcim strich Zhang
sein neutrales Rating und stufte das Papier auf "Underweight" ab.
Das neue Kursziel beträgt nun 61 Franken, nach zuvor 63 Franken.
Heidelberg Materials verglich Zhang mit Holcim und schrieb: Beide
wiesen eine ähnliche Ertragsstabilität auf, sodass auch beide
ähnlich bewertet werden müssten. Zwar seien die Margen von Holcim im
vergangenen Jahrzehnt etwas höher als bei den Heidelbergern gewesen,
doch ihm zufolge ist Holcim kein globaleres und besser
diversifiziertes Unternehmen als Heidelberg Materials.
Der Barclays-Analyst erwartet zudem, dass Heidelberg Materials
demnächst ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 1,5
Milliarden Euro auflegen wird, nachdem ein dreijähriges
Rückkaufprogramm im Oktober 2023 abgeschlossen worden ist.
Mehr Wert könnte zudem freigesetzt werden, wenn Heidelberg Materials
dem Beispiel Holcims folgen und seine US-Aktivitäten abspalten
würde, glaubt der Experte. Bisher habe es allerdings keinerlei
Hinweise auf solch ein Vorhaben gegeben und auch keine Spekulationen
in der Presse.
Entsprechend der Einstufung "Overweight" rechnen die Analysten von
Barclays Capital damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf
Monaten im Vergleich zu den anderen Titeln im beobachteten Sektor
überdurchschnittlich entwickeln wird./ck/mis/he
Analysierendes Institut Barclays Capital.
Veröffentlichung der Original-Studie: 19.02.2024 / 15:24 / GMT
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 19.02.2024 / 16:45 / GMT
ISIN CH0012214059 DE0006047004 IT0001347308 FR0000031775
AXC0275 2024-02-20/17:09
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Autor: - dpa-AFX
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