ANALYSE: Neuausrichtung von KlöCo stimmt Deutsche Bank zuversichtlich - 'Buy' |
21.02.2024 15:40:00 |
FRANKFURT (dpa-AFX) - Steigende Umsätze des Stahlhändlers Klöckner &
Co (KlöCo) in den USA und ein verringertes Engagement
in Europa stimmen die Deutsche Bank Research trotz des aktuellen
Gegenwinds zuversichtlich für die Aktie des Duisburger Unternehmens.
Analyst Lars Vom-Cleff nahm in einer am Mittwoch vorliegenden Studie
die Bewertung wieder mit "Buy" auf und setzte ein Kursziel von 10
Euro.
Zwar stehe am Mittwoch, 13. März, der Jahresbericht von KlöCo für
2023 an und lasse wenig Gutes erwarten, doch habe sich seit seiner
letzten Bewertung vor rund einem Jahr einiges getan, schrieb
Vom-Cleff. Im vergangenen Jahr dürften sich noch die gesunkenen
Stahlpreise und das herausfordernde gesamtwirtschaftliche Umfeld
bemerkbar gemacht haben. Das hätten bereits die Neunmonatszahlen
deutlich gemacht und dürfte sich auch im vierten Quartal nicht
geändert haben. So erwarte er für den Stahlhändler daher für das
Gesamtjahr ein Umsatzminus von 16 Prozent im Vergleich zum Vorjahr
und einen Rückgang des operativen Ergebnisses (Ebitda) vor
Sondereffekten von sogar 57 Prozent.
Dennoch bleibt der Analyst positiv gestimmt für Klöckner. Dafür
verwies er auf das laufende Restrukturierungsprogramm des SDax
-Unternehmens, auf den Verkauf von Teilen des
verlustbringenden Vertriebsgeschäfts in Europa sowie auf drei
Zukäufe in den Vereinigten Staaten. "Die Veräußerungen dürften
Klöckners Abhängigkeit von volatilen und zyklischen Rohstoffmärkten
und Stahlpreisen erheblich verringern", schrieb Vom-Cleff. Zudem
steige der Anteil des in den USA erzielten Umsatzes auf etwa 60
Prozent des Konzernumsatzes und habe damit zusätzlich positive
Auswirkungen auf die Profitabilität. Denn die Margen dürften steigen
und die Geschäftsentwicklung stabiler werden.
Obendrein, so hob der Deutsche-Bank-Experte hervor, habe Swoctem,
die Investmentgesellschaft des Klöckner-Großaktionärs Friedhelm Loh,
ihren Anteil inzwischen deutlich aufgestockt. Mit dem freiwilligen
öffentlichen Übernahmeangebot an die Aktionäre am 13. März 2023 habe
die Deutsche Bank die Aktie bis vergangene Woche nicht mehr bewerten
dürfen. Doch nun sei die Transaktion beendet und Swoctem besitze
41,5 Prozent des Aktienkapitals und der Stimmrechte.
Mit der Einstufung "Buy" empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der
erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate den Kauf der
Aktie./ck/bek/he
Analysierendes Institut Deutsche Bank.
Veröffentlichung der Original-Studie: 20.02.2024 / 16:32 / GMT
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 21.02.2024 / 07:38 / CET
ISIN DE000KC01000
AXC0225 2024-02-21/15:40
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Autor: - dpa-AFX
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