ANALYSE: Frankfurt School erwartet weitere Börsengänge - USA besonders attraktiv |
18.06.2024 14:28:00 |
FRANKFURT (dpa-AFX) - Das träge Umfeld für Börsengänge könnte nach
Einschätzung der Frankfurt School of Finance & Management bald
wieder etwas Fahrt aufnehmen. "Wenn der Markt für Fusionen und
Übernahmen gut läuft, sehen wir auch mehr Börsengänge", sagte
Christoph Schalast, Professor für Mergers & Acquisitions an der
Frankfurt School, am Dienstag. Die Rezessionsangst lasse nach, auch
der Regulierungsrahmen habe sich verbessert. In naher Zukunft werde
zum Beispiel ein Börsengang der Reiseplattform Flix vermutet -
möglicherweise sogar in Frankfurt. Die USA hätten aber die größte
Strahlkraft.
Die momentane Flaute bei Börsengängen hänge mit geopolitischen
Konflikten und Krisen in der Welt zusammen. "Das Zeitfenster für
Börsengänge geht nur kurz auf und dann direkt wieder zu", sagte
Schalast. Derzeit jage eine Krise die nächste.
Douglas hatte sich im März dennoch zurück aufs
Frankfurter Börsenparkett gewagt, bisher konnte die Parfümeriekette
dort aber keine Erfolgsgeschichte feiern. Die Aktie hat verglichen
mit ihrem Ausgabepreis fast ein Drittel an Wert verloren. Und das,
obwohl Douglas nach Ansicht von Schalast eine überzeugende
Anlagestory bietet.
Mit Birkenstock entschied sich ein deutsches
Unternehmen jüngst für einen Börsengang in den USA. Frankfurt könne
mit New York nicht mithalten, erklärte Schalast: "Natürlich ist in
den USA sehr viel mehr Kapital vorhanden." Für fast jede Nische gebe
es Wagniskapitalgeber. Außerdem sei das Dienstleitungsumfeld rund um
IPOs in den USA professioneller und für die Unternehmen daher
oftmals günstiger.
Speziell junge Technologiefirmen ziehe es an die US-Börse Nasdaq.
Manche Start-ups würden nach der ersten Finanzierungsrunde ihren
Sitz in die USA verlegen. "Die Deutsche Börse sollte
sich bemühen, für kleine Unternehmen attraktiver zu werden",
forderte Schalast auch mit Blick auf den Mittelstand. Insbesondere
Familienunternehmen schreckten teilweise vor einem Börsengang
zurück, da dieser viel Regulierungsaufwand mit sich bringe.
In Europa insgesamt sei der Markt für Börsengänge deutlich stärker
als in Deutschland allein. Die Londoner Börse sei allerdings durch
den Brexit geschwächt, was sich auch an der Rückkehr des
Reisekonzerns Tui nach Frankfurt ablesen lasse. Der
Börse in Paris drohe wiederum Ungemach, falls sich bei den
anstehenden Parlamentswahlen in Frankreich die Rechtspopulisten von
Marine Le Pen durchsetzen sollten. Trotzdem sei die Vielfalt der
Börsen in Europa ein wichtiger Faktor. Der europäische Kapitalmarkt
müsse jedoch stärker zusammenwachsen, sagte Schalast.
Derweil werde Nachhaltigkeit auch bei Börsengängen immer wichtiger.
Das könnte aus Sicht von Schalast beim angedachten IPO (initial
public offering; Erstnotiz) des Fast-Fashion-Anbieters Shein zu
Diskussionen führen: "Das Businessmodell selbst ist nicht ganz ohne
Probleme." Shein steht wegen schlechter Arbeitsbedingungen in den
Fabriken und der Überproduktion von Kleidungsstücken in der Kritik.
Sogenannte ESG-Kriterien würden sich auch immer stärker auf den
Börsenwert auswirken, so Schalast./niw/lew/jha/
ISIN DE0005810055 DE000TUAG505 JE00BS44BN30 DE000BEAU7Y1
AXC0170 2024-06-18/14:28
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Autor: - dpa-AFX
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