Börse Frankfurt-News: "Forcierte Zinsfantasien" (Anleihen) |
26.07.2024 14:42:00 |
FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Der September ist
Zinssenkungsmonat, sowohl für EZB als auch US-Notenbank - so der
Tenor am Markt. Auf der am Donnerstag stattfindenden Fed-Sitzung
werde noch nichts passieren. Bei den Unternehmensanleihen sind viele
Kurzläufer gefragt, aber nicht nur.
26. Juli 2024. Konjunktur-Blues in Deutschland: Das
ifo-Geschäftsklima ist im Juli den dritten Monat in Folge gesunken.
"Konjunktursorgen machen sich breit, was die Zinssenkungserwartungen
anheizt", erklärt Anleiheanalyst Hauke Siemßen von der Commerzbank.
Zudem ist die Nervosität am Aktienmarkt gestiegen. Enttäuschende
Quartalszahlen und Gewinnmitnahmen in der Tech-Branche setzen Aktien
zu. "Die als sicher geltenden Anleihen blieben gefragt", berichtet
Anleihehändler Tim Oechsner von der Steubing AG.
Die US-Wirtschaft läuft allerdings gut: Das Bruttoinlandsprodukt ist
im zweiten Quartal 2024 überraschend deutlich gewachsen. "Auch wenn
die Wirtschaft bis Jahresende wieder etwas abkühlen dürfte, haben
die Währungshüter angesichts der soliden Wirtschaftsdaten wohl keine
Eile, die Zinszügel zu lockern", kommentiert Alexander Buhrow von
der DZ Bank. Für die kommende Woche anstehende US-Notenbanksitzung
wird am Markt einhellig mit keinem Zinsschritt gerechnet.
Zinssenkungen fest eingepreist
Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen liegt am Freitagmorgen bei
2,45 Prozent und damit in etwa auf dem Niveau vor einer Woche.
Anfang des Monats waren es allerdings noch 2,60 Prozent. Deutlicher
aus wirken sich die Zinssenkungserwartungen im zweijährigen Bereich:
Die Rendite zweijähriger Bundesanleihen sank zeitweise auf 2,63
Prozent, das ist das niedrigste Niveau seit Anfang Februar.
Im Handel mit Staats- und staatsnahen Anleihen geht bei der Steubing
AG einiges um in Bonds der Europäische Union, die 2029 fällig sind
und derzeit 2,8 Prozent abwerfen (EU000A3L1CN4).
Kurzläufer beliebt
Insgesamt ist es ruhiger geworden im Handel. "Die Sommerferien
machen sich bemerkbar", erklärt Gregor Daniel von der Walter Ludwig
Wertpapierhandelsbank. Arthur Brunner von der ICF Bank meldet
ebenfalls einen ferienbedingt ruhigen Handel. Gleichzeitig sieht er
eine gute Nachfrage nach ein- bis zweijährigen Papieren. "Man geht
davon aus, dass die EZB die Leitzinsen im September weiter senken
wird, und will die noch hohen Zinsen festmachen." "Anleihen im
kurzfristigen Bereich sind gesucht, um von fallenden Leitzinsen zu
profitieren", berichtet auch Oechsner von der Steubing AG.
Grenke, Eon, Telekom und Nestlé gesucht, ebenfalls US-Dollar-Bonds
Gefragt sind Oechsner zufolge aber auch Papiere bekannter Namen mit
etwas längerer Laufzeit, etwa von Grenke mit Fälligkeit 2029 und
aktueller Rendite von 5,05 Prozent (XS2828685631) und Eon, ebenfalls
fällig 2029, mit 3,12 Prozent (XS2673536541). Daniel meldet Käufe
für Ende kommenden Jahres fällige Anleihen der Deutschen Telekom mit
aktueller Rendite von 3,23 Prozent (XS1828032786) und Nestlé mit
Fälligkeit 2026 und 2,85 Prozent (XS2350621863).
Bei der ICF sind Bonds der EnBW International Finance (XS2862984601)
und Hörmann Industries (NO0012938325) gefragt. Auf den
Verkaufslisten stünden hingegen Papiere von Katjesgreenfood
(DE000A30V3F1). "Nach der Mehrheitsübernahme des Bio-Müsli-Anbieters
mymuesli AG durch Katjesgreenfood wird eine neue Anleihe erwartet",
erklärt Brunner.
Beliebt sind bei der Steubing AG derzeit auch viele US-Dollar-Bonds,
Beispiele sind Papiere von BP (US05565QDH83), PepsiCo
(US713448FY94), John Deere (US24422EWZ86) sowie Microsoft
(US61747YFT73) - mit Laufzeiten zwischen vier und elf Jahren und
Renditen um 4,8 Prozent. Selbst ein extremer US-Dollar-Langläufer
komme gut an, und zwar von Electricité de France bis 2114 mit
aktuell 6,3 Prozent (USF2893TAL01).
Baywa lässt Tiefs hinter sich
Nach einem tiefen Fall hat sich die Hybridanleihe des Münchner
Agrarhändlers Baywa (DE000A351PD9) zuletzt etwas erholt, wie Daniel
berichtet. Der Konzern hatte vor zwei Wochen mitgeteilt, ein
Sanierungsgutachten in Auftrag gegeben zu haben. Die Anleihe fiel
von 94 Prozent auf im Tief unter 30 Prozent, am Freitagmorgen sind
es wieder 47,5 Prozent.
Die Sanierungsexperten von Roland Berger arbeiten seit zwei Wochen
an einem Konzept für die Baywa, wie die FAZ berichtet. Zudem habe
das aus der Genossenschaftsbewegung hervorgegangene Unternehmen ein
Gesellschafterdarlehen in mittlerer zweistelliger Millionenhöhe
erhalten. Laut FAZ lasten auf der Baywa nach einer
kreditfinanzierten Expansion kurz- und langfristige Schulden von
fast 6 Milliarden Euro, vor allen durch die Tochtergesellschaft
Baywa Re, die Solar- und Windparkprojekte entwickelt.
Von Anna-Maria Borse, 26. Juli 2024 © Deutsche Börse AG
(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG
verantwortlich. Die Beiträge sind keine Aufforderung zum Kauf und
Verkauf von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten.)
AXC0172 2024-07-26/14:42
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Autor: - dpa-AFX
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